Арбитраж бинарных опционов

Календарный арбитраж на FORTS, Ч.1

Календарный арбитраж заключается в извлечении прибыли из разницы в стоимости фьючерсных контрактов на один и тот же базовый актив, но с разными сроками экспирации. Суть стратегии календарного арбитража состоит в том, что при расширении спреда между фьючерсами совершается одновременная продажа дальнего контракта и покупка ближнего, а при сужении спреда наоборот – покупка дальнего и продажа ближнего. Привлекательность подобных операций заключается в высоком потенциале доходности при низком риске, поскольку позиция всегда остается нейтральной к рынку. В данной статье мы рассмотрим особенности реализации календарного арбитража на срочном рынке FORTS и расскажем о нашем опыте торговли по данной стратегии.

В начале рассмотрим теоретические предпосылки для торговли по стратегии календарного арбитража. Известно, что в обычной ситуации цена фьючерса немного больше цены базового актива, поскольку в стоимость фьючерса включена величина дополнительного дохода, который можно получить, если вместо базового актива купить фьючерс, который требует значительно меньшего отвлечения средств, а оставшиеся деньги положить в банк под проценты. Очевидно, что величина дополнительного дохода убывает с течением времени в зависимости от количества дней, оставшихся до экспирации фьючерса. Таким образом, если процентная ставка остается неизменной, то в первом приближении можно считать, что спред между фьючерсом и спотом убывает линейно с течением времени и становиться равным нулю в момент экспирации фьючерса. Если же мы имеем два фьючерса – с ближним и дальним сроками экспирации, то, согласно предыдущим рассуждениям, при неизменных ожиданиях относительно процентной ставки, спред между ними должен быть постоянным, как показано на следующем рисунке:

Однако на практике, из-за различий ожиданий инвесторов относительно процентных ставок и цен базового актива в будущем, а также из-за различий в спекулятивной активности на ближнем и дальнем контрактах, спред между ближним и дальним фьючерсом постоянно колеблется, в результате чего возникают возможности проведения арбитражных операций.

Отметим, что календарный арбитраж имеет ряд существенных преимуществ перед классическим арбитражем спот-фьючерс. Во-первых, это значительно меньшее отвлечение средств, необходимых для открытия позиции, поскольку при торговле календарными спредами на рынке FORTS резервируется гарантийное обеспечение только для одного из контрактов. Во-вторых, это комиссионные издержки, которые при календарном арбитраже также значительно меньше, чем при классическом арбитраже. Указанные преимущества вкупе с низким риском делают данную стратегию крайне привлекательной.

Однако на практике инвесторы, использующие календарный арбитраж, сталкиваются с рядом трудностей, которые ограничивают период эффективного применения данной стратегии только несколькими месяцами в году. Во-первых, это низкая ликвидность на дальнем фьючерсе, которая начинает возрастать только с приближением времени экспирации ближнего контракта, когда инвесторы начинают перекладывать свои позиции со старого на новый фьючерс. Во-вторых, это нарастающая со временем конкуренция среди трейдеров, использующих арбитраж, которая достигает пика в последнюю пару недель перед экспирацией. В результате высокой конкуренции снижается амплитуда колебаний спреда и увеличивается вероятность возникновения проскальзываний при открытии и закрытии сделок, что существенно снижает эффективность торговой стратегии.

По нашему опыту оптимальное время для осуществления календарного арбитража – это период, начинающийся примерно за два месяца и заканчивающийся приблизительно за две недели до даты экспирации ближнего фьючерса. В указанный период дальний фьючерс, как правило, уже имеет достаточную для торговли ликвидность, в то время как активность трейдеров-арбитражеров еще не достигает того предела, когда конкуренция между ними начинает серьезно мешать реализации стратегии.

В качестве примера приведем график календарного спреда между фьючерсами на акции Газпрома (GZU2 – GZM2) за период с 15 марта по 14 мая 2012 года:

Как видно из графика, в течение всего времени спред между фьючерсами колебался относительно постоянного уровня, создавая множество арбитражных ситуаций.

Каков потенциал доходности данной стратегии? Здесь многое зависит от объема средств, вовлеченных в торговлю. Дело в том, что из-за недостатка ликвидности на дальнем фьючерсе, мелким инвесторам, в отличие от крупных, проще реализовать весь объем своих средств. Поэтому и доходность календарного арбитража для мелких инвесторов может в несколько раз превышать доходность для инвесторов, оперирующих большими объемами средств.

Читайте также:  Ндс с аванса по договору лизинга

Ориентируясь на наш опыт торговли за 2012 год, можем сказать, что для небольшого счета (в пределах 100 тыс. руб.) доходность календарного арбитража за один торговый период перед экспирацией фьючерса, в среднем, составляет 30%-40%. Соответственно, если учесть, что фьючерсы меняются 4 раза в год, то доходность стратегии вполне может достигать 150% годовых. Безусловно, при более крупном счете получить такую же доходность будет тяжело.

В следующей статье мы рассмотрим вопросы практической реализации календарного арбитража и опишем, как в программе Megatrader создать торгового робота, работающего по данной стратегии.

Торговые роботы, скальпинг, ммвб, фортс, алготрейдинг, опционы, московская биржа, стратегии трейдинга.

среда, 25 февраля 2009 г.

Арбитраж на фортс – общие понятия

Арбитраж на фортс — общие понятия

Тема арбитража на фортс на столько обширна , что для того чтобы осветить все аспекты данного подхода , можно написать целую книгу . В данном обзоре я постараюсь кратко дать общее понятие о теории торговли спредов.

Парный трейдинг — это метод торговли , при котором рыночная позиция формируется путем открытия одновременно разнонаправленных рыночных сделок по двум и более активам , которые имеют зависимость и двигаются в одном направлении или зеркально .Прибыль по парной сделке – это совокупный кумулятивный доход по парной сделке, сумма финансовых результатов по каждому активу в спредовой сделке. Идея парного трейдинга – это поиск зависимости между активами , которые могут быть обусловленны многими факторами и использование в качестве сигнала на входа временное нарушение данной зависимости с целью ее последующего восстановления. При использовании арбитражных стратегий можно полностью отказаться от применения СТОПов. И это очень привлекает.

К парному трейдингу можно отнести арбитражные , спредовые сделки . Лучшие условия на Фортс по арбитражным стратегиям предостовляет брокер ZERICH

Примитивно ,« на пальцах» , суть можно объяснить следующим образом:

Возьмем за базовый актив бензин, он бывает разных марок , к примеру марки 95 и 98.То и другое топливо имеет одинаковую основу , отличие только в его свойствах и качестве.Между ними в цене существует некая разница , 98й немного дороже 95 го , эту разницу мы можем назвать спредом комбинации 95/98. Возьмем к примеру стоимость 95 равную 1 ,0 дол/литр и 98 равный 1,5 дол /литр. Спред будет равен цена 98 минус цена 95 , а именно 1 ,5-1,0 = 0,5

К примеру , допустим ситуацию при которой ввиду каких то событий ,цена 98 го вырастет и станет равняться 2,0 дол/литр , а 95 вырастет до 1,3 дол/литр , в моменте спред вырастет и будет равен 2,0-1,3=0,7 дол , что на 0,2 дол выше предыдущего значения. В этот момент можно сделать встречный вход по покупке недооцененного в моменте 95 и продаже переоцененного в моменте 98 го.

После входа в данный спред , дальнейшее направление рынка по сути уже не имеет большого значения, мы торгуем разницу между активами , нам важно чтобы они вернулись в спокойное состояние при котором среднее расхождение между ними будет в районе 0,5 дол .Нам не важно сколько будут стоить активы в тот момент , так как мы по большому счету стоим в обе стороны по рынку топлива и нам важна величина разницы между стоимостью одного и другого, при этом мы понимаем , что рост спреда между 95 и98 бензином не бесконечен , сложно представить ситуацию при которой 95 будет стоить , к примеру 2 дол/литр, а 98 5 дол/литр , потому что они взаимозаменяемы и при высокой стоимости одного увеличится спрос на второй ,что вызовет рост цены на него либо снижение цены на переоцененный актив в паре.

При линейном входе в актив , мы напрямую зависим от направления дальнейшего движения , при чем , по мимо задачи выбрать приоритетное направление , нам надо еще определить возможную глубину коррекции рынка ,что бы правильно выбрать уровень стопа и чем больше будет размер позиции , тем ощутимей будет каждый лишний тик отданный на риск .

При парной торговле ,направление рынка имеет значение значительно меньше , чем в линейной торговле , так как мы в большей степени торгуем дисбаланс между инструментами , нежели направление рынка.

Базовый актив ,по сути не имеет пределов границ движения, он может как расти , так и падать бесконечно , в то время как границы расхождения цен между зависимыми активами существуют, понятно что на рынке может быть все что угодно , но максимальное расхождение по спреду более прогнозируемое , чем возможное изменение цены базового актива.

Читайте также:  Как расплачиваться с помощью nfc

Мало вероятно, что стоимость квартир в одном подъезде двух подъездного дома растет , а во втором падает , без особых на то причин, так и не может бесконечно расти американский индекс ES ( sp500) , а YM (dow jones) стоять на месте, потому как они оба отражают по сути одно и тоже , и 30 акций входящих в расчет индекса YM, так же входят в состав 500та акций входящих в ES, так же не может расти цена на текущий контракт нефти, а следующий контракт , который начнется через месяц стоять или падать , можно привести массу примеров.

Это конечно не говорит о том , что в спредах все легко и просто, но шансов не потерять гораздо больше , чем при линейной торговле. Ситуация в спреде развивается медленней, что дает нам фору по времени обдумать ситуацию и принять решение , не подаваясь панике, которую вызывают резкие изменения цены .

Виды спредов

1) Синтетический/ межрыночный / межтоварный – это спред который мы можем составить сами из выбранных зависимых активов .

Под зависимыми активами мы имеем ввиду активы у которых наблюдается некая зависимость/корреляция в виду определенных факторов , некоторые валюты , индексы , ценные бумаги с разным сроком погашения, простые и привилегированные акции, зерновые фьючерсы , энергетика

2 ) Календарный спред — одновременная покупка и продажа фьючерсных контрактов на один и тот же товар, но с разными месяцами поставки, так же его называют внутрирыночным. На многих товарных фьючерсах одновременно торгуется некоторое количество ликвидных дальних контрактов , порой на несколько лет вперед, что нам дает возможность формировать календарную спредовую позицию , комбинируя различные контракты между собой в пары .

Так же возможен вариант спреда состоящего из трех контрактов одного актива , называется данная позиция Бабочкой , если взять по очереди три ликвидных контракта то при данной позиции мы входим в одно направление по первому и третьему контракту против удвоенной обратной позиции по второму контракту .

Есть еще более сложные комбинации, но в данном обзоре я рассматривать не стану , так как они довольно сложные и рассчитаны на более продвинутых и опытных в этом направлении трейдеров .

Суть метода торговли

Основа торговли спреда — это поиск зависимых активов и построение некой графической кривой этой зависимости , основываясь на показания которой , принимать решения для входа в сделку и проводить статистический анализ . При этом нам важно принять некое значение за уровень абсолютного нуля / точки старта , относительно которой мы и будем определять отклонения, которые будут нам служить сигналами на вход .

За точку старта , как правило принимается некая дата . Для анализа глобальной ситуации по активам анализируется расхождение за предыдущий контракт, но это применимо только для активов , у которых последующий контракт открывается без значительного гепа к цене закрытия предыдущего ( индексы, валюты), для бондов и многих товарных фъючерсов характерны значительные гепы после экспирации , соответственно анализ истории предыдущего контракта становится не актуальным , так как в новом контракте цены значительно изменились. Как правило основной точной отсчета является дата начала текущего контракта.Если мы применяем внутридневной анализ для поиска более точных входов в глобальное расхождение и делаем сделки по спреду внутри дня , то для более детального анализа рассматриваем график спреда с начала дня / начала недели .

Для формирования спредовой комбинации так же необходимо выровнять оба актива между собой исходя из волатильности каждого инструмента и стоимости тика движения с целью определить объем позиции каждого из активов в формировании спредовой пары . Учесть дату экспирации контракта и маржинальные требования брокера по обеспечению позиции .

В следующих статьях я предложу Вам отличный вспомогательный материал (индикатор и робот для QUIK) для упрощения и автоматизации данного вида торговли, являющегося самым безопасным для торговли на бирже.

Решил потренироваться в производстве видеоподкастов и сделать мини-видеоинструкцию по QuikOrdersDOM. Думаю, иногда лучше один раз увидеть, а потом уже читать инструкцию в тексте

О скальпинге на FORTS

Скальпинг – это такой способ торговли, при котором совершается с от нескольких сделок в минуту до нескольких сделок в секунду. Опытный скальпер может увеличить свой счет на несколько процентов или даже несколько десятков процентов за одну торговую сессию. Однако в процессе обучения скальпингу трейдер может терять деньги не менее впечатляющими темпами. Путь обучения скальпингу – это внимательный анализ поведения других скальперов в биржевом стакане, синтез и проверка скальперских стратегий, анализ собственных сделок. Очень важную роль в скальпинге играет психология. Трейдинг – это психологически сложное занятие, а скальпинг – один из самых психологически сложных видов трейдинга. Необходимо обладать стрессоустойчивостью, чтобы четко выполнять сигналы собственной скальперской стратегии, и не попадаться в психологические ловушки, передерживая или усредняя убыточные позиции. Надо отметить, что из всех начинающих скальперов успешными становятся единицы.

Читайте также:  Покупка в рассрочку в мтс условия

Инструмент для скальпинга

Обычно для скальпинга выбирают самый ликвидный и волатильный инструмент. Для скальпинга на FORTS (секции срочного рынка РТС) таким инструментом является фьючерс на индекс РТС

Скальперский привод

Для работы скальпера функций стандартных терминалов обычно недостаточно. Для этого вида трейдинга необходима не только максимальная скорость принятия решения но и максимальная скорость и эргономика передачи торговых решений в систему, т.е. возможность выставить или снять заявку одним кликом или горячей клавишей. Для этого существуют специальные программы – приводы. QuikOrdersDOM – одна из таких программ. Ее базовые возможности как раз и продемонстрированы в видеоролике. Кроме возможности выставить заявки одним кликом в стакане по рынку или по заданной цене в базовых функциях скальперского привода QuikOrdersDOM имеется возможность выставить заявки внутрь спрэда между спросом и предложением, как вариант – новой лучшей ценой покупки или продажи – это весьма распространенный технический прием скальперов. Имеются также в приводе и функции контроля рисков – автоматические стоп заявки, которые могут храниться как локально в памяти привода, так и на серверной стороне в системе QUIK.

Индикаторы для скальпинга

Скальпинг является абсолютно техническим методом торговли. За изменением стоимости акций или значений индексов на доли процентов в течении минут или секунд не стоит ни какой экономической базы, эти микро движения создаются мгновенными настроениями участников рынка. Поэтому в скальпинге, как и в любом виде технического анализа применимы технические индикаторы. Некоторые из них известны из классического теханализа, некоторые специфичны и применимы только в скальпинге. Чаще всего для скальпинга используют следующие индикаторы:

  1. Индикаторы кратковременной волатильности (это может быть, например, разница между максимальной и минимальной ценой сделок за несколько последних секунд, моментумы, rsi и т.д.
  2. Величина текущего спрэда между лучшей ценой спроса и предложения
  3. Индикатор направления (например индикатор баланса объёмов)
  4. Объёмы (поддержка, сопротивление, кластеры)
  5. Движение “повадырей” (Нефть, американский индекс S&P, DAX, EURUSD, российские индексы и инструменты с высокой корреляцией)
  6. Вероятностные паттерны (прогнозы построенные на том, что развитие ситуация с большой степенью вероятности повторится полностью или частично в соответствии с недавним прошлым)

Стратегии скальперов

Всевозможных стратегий скальперов существует огромное множество. В различных стратегиях скальпинга предполагается различная степень участия человека. Существуют скальперские стратегии полностью алгоритмизированные – это когда стратегия может быть описана четким набором правил и полностью автоматизирована. Существуют алогритмизированные стратегии, в которых человек корректирует параметры системы в процессе торгов, в остальном не вмешиваясь в процесс, самостоятельно или с помощью программ исполняя сигналы системы. Существуют стратегии, которые сильно зависят от трейдера. Скальпер учитывает значения индикаторов, руководствуется определенными правилами, но и использует собственную интуицию. Т.е. возможны две одинаковые ситуации в которых скальпер действовал по-разному. Трейдер не всегда может объяснить, почему он действовал именно так, но, как не странно, это работает. Естественно, это предполагает полное вовлечение.

У скальперов существует несколько распространенные стратегий. Одна из таких стратегий называется FrontRun. Принцип стратегии FrontRun прост: Когда у границы между лучшим спросом и предложением в стакане появляется заявка на большой объём, перед этим объёмом скальпер выставляет свою заявку. Крупная вряд ли будет исполнена целиком сразу, цена от нее, скорее всего, отскочит, благодаря чему можно зафиксировать прибыль, или закрыть позицию с небольшим убытком, если большая заявка вдруг исчезла, исполнена или активно исполняется.
В приводе QuikOrdersDOM функция FrontRun реализована, и может работать как в полуавтоматическом, так и в полностью автоматическом режиме.

Функция TakeSpread предназначена для работы на спокойном рынке, при отсутствии сильного движения. Суть этой скальперской стратегии заключается в одновременном выставлении заявок на покупку и продажу внутрь спрэда, в рассчете на испонение обоих заявок. Техника TakeSpread также реализована в QuikOrdersDOM

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Ваше имя